图源：药明康德官网

12月24日，药明康德作念了一个要紧决定，剥离国外CGT（细胞基因赈济）业务。把全资子公司WuXi ATU（药明生基）业务好意思国、英国运营主体的一起股权，以现款对价风光转让给好意思国股权投资基金Altaris。

这两块业务在药明康德疆域所占地位不算重。2024年1至11月内，共计营收9.8亿元，仅占药明康德最频年营收的2.4%。本次交游预测将在2025年上半年完成交割，但具体交游对价并未显露。

药明康德的承袭并不让东说念主不测。CGT诚然被当作是制药行业明天的发展标的，但短期内无法爆发，脚下仍是功绩拖油瓶，上半年毛利率为-29.71%，是药明康德唯独入不敷出的业务。

更伏击的小数是，CGT业务因为触及东说念主类细胞，是高度明锐的业务。诚然脚下药明康德暂时安全，但只好这一板块存在，就是药明康德的“软肋”，很容易被《生物安全法案》捏起来作念著作。抽象考量之下，药明康德承袭出售CGT业务，以绝后患。

CGT鸿沟所剩无几

早在2017年，药明康德就确立了全资子公司药明生基，发达布局CGT业务。后续几年技术里，药明生基在好意思国费城、英国牛津、上海临港和江苏无锡建筑了四大坐褥基地，达成大众化布局。2020年末，药明生基更是将好意思国费城坐褥基地扩建，将产能耕种了3倍。

在最近两年技术，药明对CGT鸿沟的气派初始发生升沉。2023年3月，有音问涌现药明生基关闭在上海的临港坐褥基地。其时外界不知说念，那仅仅一个初始。跟着这次药明生基将好意思国、英国的两个基地卖出，药明康德的CGT业务基本上所剩无几。

当初药明康德布局CGT的代工是很超前的。其时细胞赈济和基因赈济居品还莫得大范畴商用，商场还没看到奏效的模范，仅仅大量觉得这些新兴疗法会是明天的标的。然则几年以前，CGT业务并未就此火热起来，眼看就要成为医药研发史上的一段“弯路”。CDMO当然也就靠近大量问题。

有业内东说念主士告诉健识局：“疫情技术，钱来得独特容易，为了欢喜CGT鸿沟的需求，不少CDMO大举延伸，买地建厂。然则大部分居品皆处于临床前阶段，真确能批量贸易化坐褥的CGT居品并未几，卑鄙CDMO的需求也就并不自由，当今很多CDMO的产能愚弄率不到50%。”

这小数也能从药明生基的花样分散情况获取印证。限制2024年6月末，药明生基手头的64个花样中，仅有2个贸易化花样，临床III期、II期花样分袂有5个、8个，剩下的49个皆是临床前和临床I期花样。

在产能愚弄率不高的情况下还有新玩家不断入局，CGT CDMO行业徐徐内卷，毛利率低得可怕。除了药明生基，和元生物CGT的CDMO业务上半年营收6543.05万元，营业老本1.20亿元，毛利率-83.42%，绝对属于损失赚吆喝。

从2021年至2023年，药明康德CGT板块的收入分袂为10.26亿元、13.1亿元、13.1亿元，增长独特有限。2024上半年，药明生基营收更是同比下落19.43%。这么的情况下，剥离这块业务反而可能拉高药明康德的合座毛利率。

试图斩断法案防止

在生物医药鸿沟，好意思国对中国企业的制裁重心之一即是东说念主类基因组学。

好意思国参众两院提议《生物安全法案》、狙击中国企业的由头即是“保护基因数据和国度安全”，宣称包括药明康德、华大基因等中国公司对好意思国东说念主的个东说念主基因信息和好意思国学问产权组成潜在的安全防止。

《生物安全法案》最新的进展是未能奏效列入2025年度好意思国国防授权法案中，而况法案本体也未出现药明系和华大智造等此前被该法案说起的关系实体称号。这对药明康德而言是一个积极信号。但只好法案还在审议之中，药明康德就不可摈斥被抨击的可能。

如今，药明康德终于决定剥离国外CGT（细胞基因赈济）业务，《生物安全法案》对它的抨击也就很可能从此无处下手。因此，在一些业内东说念主士看来，卖掉西洋CGT业务关于药明康德而言反而是一桩善事。不外，这一作念法是否的确能透顶根绝掉法案的防止，尚未可知。

也有小部分投资者对此感到戚然，觉得明天CGT疗法必将不断发展，产能需求将从量变插足质变。而药明康德这次出售这部分业务，可能会失去明天在这一鸿沟的竞争力。

但关于药明康德而言，脚下最伏击的事情照旧不是诗和远处，而是全力捣毁目下来自《生物安全法案》的压力。